Découvrez les avantages des FNB d’options d’achat couvertes
Les stratégies d’options d’achat couvertes suscitent de plus en plus l’intérêt des investisseurs, surtout lorsqu’elles sont intégrées à un fonds négocié en bourse (FNB). Ces stratégies visent à générer des liquidités en plus du revenu de dividendes, au moyen de la vente d’options d’achat et de la prise de positions acheteur sur actions, ce qui peut améliorer le rendement global et atténuer la volatilité du portefeuille.
Une stratégie d’options d’achat couvertes consiste à détenir (ou à acheter) des actions sous-jacentes, puis à vendre des options d’achat sur ces mêmes actions ou sur un indice boursier représentatif des actions du portefeuille. Les primes découlant de la vente de ces options d’achat représentent, pour les investisseurs, des liquidités supplémentaires, en plus des dividendes réguliers provenant des actions sous-jacentes.
Examinons comment cela fonctionne.
Un FNB d’options d’achat couvertes investit activement dans des actions, comme celles de sociétés à grande capitalisation. Simultanément, le FNB vend des options d’achat sur les actions du portefeuille ou un indice boursier représentant les actions du portefeuille, comme l’indice S&P 500. Les primes reçues à la vente de ces options d’achat peuvent fournir des liquidités supplémentaires aux investisseurs.
La manière dont est conçue la stratégie de vente d’options d’achat a une incidence sur le montant de la prime perçue et le potentiel d’appréciation du capital. Les options d’achat à court terme assorties d’un calendrier de rééquilibrage strict peuvent permettre de dégager un rendement plus élevé. Les options dont le prix d’exercice est plus élevé peuvent offrir un meilleur potentiel de hausse, mais elles ont tendance à générer des primes plus faibles que celles que procure la vente d’options d’achat dont le prix d’exercice est plus près du cours, voire « au cours ». Les options d’achat peuvent être vendues de manière à ce que la valeur notionnelle corresponde essentiellement à celle des actions du portefeuille. C’est le gestionnaire de portefeuille qui détermine comment sera conçue la stratégie d’options.
Cette stratégie offre les quatre avantages suivants :
- Les primes découlant de la vente des options d’achat procurent un flux de liquidités régulier.
- Elle offre un potentiel d’appréciation du capital à long terme grâce aux placements en actions.
- La production de liquidités peut être salutaire pendant les replis du marché, ce qui réduit la volatilité globale du portefeuille. Réunies, ces caractéristiques améliorent le profil de risque/rendement du portefeuille.
- Les primes découlant des options sont généralement imposées à titre de gains en capital ou traitées comme un remboursement de capital, ce qui peut être plus avantageux sur le plan fiscal qu’un revenu.
En somme, une stratégie d’options d’achat couvertes au sein d’un FNB fonctionne comme suit : les actions (la composante de base du portefeuille est investie sur le marché) ajoutées à la vente d’options d’achat (sur une action ou un indice sous-jacent) se traduisent par un potentiel de liquidités et d’appréciation du capital. De plus, les primes perçues peuvent potentiellement atténuer la volatilité globale du portefeuille.
Bien qu’une stratégie d’options d’achat couvertes puisse offrir une solution de liquidités attrayante et un potentiel d’appréciation du capital, elle comporte ses propres risques. Par exemple, le FNB peut être tenu de vendre l’actif sous-jacent ou de régler en espèces un montant de valeur égale, si le marché ou l’action dépasse le prix d’exercice de l’option d’achat, ce qui limite essentiellement le potentiel de hausse des titres sous-jacents. De plus, les primes découlant de la vente d’options d’achat ne peuvent pas excéder le rendement qui aurait été obtenu si le FNB avait investi directement dans les titres faisant l’objet d’options d’achat.
En conclusion, une stratégie d’options d’achat couvertes au sein d’un FNB peut servir d’outil pour les investisseurs qui cherchent à obtenir des liquidités supplémentaires et à faire fructifier leurs placements, tout en réduisant possiblement la volatilité du portefeuille.
Il convient toutefois de se rappeler que chaque stratégie de placement comporte ses propres risques et qu’il est essentiel de bien les comprendre avant d’investir. Veuillez lire le prospectus pour plus de détails sur les risques associés à cette stratégie et consulter un conseiller en placements pour vous assurer que la stratégie correspond à vos objectifs de placement et à votre tolérance au risque.
Pour en savoir plus sur les FNB d’options d’achat couvertes de Fidelity, visitez fidelity.ca/OptionsAchatCouvertes
